Střední východ se rychle mění v jedno z nejmocnějších světových center umělé inteligence (AI). Ray Dalio, zakladatel největšího hedgeového fondu světa Bridgewater Associates, přirovnává vzestup regionu k technologické dominanci Silicon Valley. Podle něj kombinace obrovského kapitálu a přílivu globálních talentů vytváří v Perském zálivu unikátní prostředí pro investory i inovátory.
V rozhovoru pro televizi CNBC Dalio uvedl, že Spojené arabské emiráty (SAE) a jejich sousedé úspěšně propojili své finanční zdroje se zahraničním know-how. „To, co udělali, je vytvoření prostoru pro talentované lidi. Tento region se stává jakýmsi Silicon Valley kapitalistů… Lidé přicházejí, peníze přicházejí a s nimi i talent,“ prohlásil Dalio.
Legendární investor, který navštěvuje Abú Dhabí již více než tři desetiletí, přisuzuje transformaci Zálivu promyšlené státní politice a dlouhodobému plánování. SAE dokonce označil za „ráj v rozbouřeném světě“, přičemž vyzdvihl stabilitu země, kvalitu života a ambici vybudovat globálně konkurenceschopný finanční ekosystém.
„Je tu rušno, podobně jako v San Franciscu a na podobných místech, kde se mluví o AI nebo technologiích. Je to velmi podobné,“ dodal Dalio.
Miliardové investice do infrastruktury
Slova Raye Dalia podtrhují masivní investice, které v letošním roce SAE a Saúdská Arábie oznámily. Cílem těchto iniciativ, podpořených státními investičními fondy a partnerstvími s globálními technologickými hráči, je vybudování cloudu, datových center a další infrastruktury pro AI.
Klíčovým příkladem je dohoda v hodnotě 10 miliard dolarů (cca 230 miliard Kč) mezi Google Cloud a saúdskoarabským Veřejným investičním fondem (PIF). Cílem je vytvořit v zemi „globální centrum AI“. Již dříve v tomto roce také spojili síly technologičtí giganti OpenAI, Oracle, Nvidia a Cisco, aby ve Spojených arabských emirátech vybudovali rozsáhlý kampus pro umělou inteligenci s názvem Stargate.
Varování před „nejistými“ roky a tržní bublinou
Zatímco pro Střední východ má Dalio slova chvály, jeho výhled pro globální ekonomiku v blízké budoucnosti je skeptičtější. Varoval, že svět směřuje do nejistého období, a zopakoval své obavy, že se trhy nacházejí v bublině.
„Příští rok nebo dva budou mnohem riskantnější,“ uvedl s odkazem na souběh tří dominantních cyklů: dluhu, vnitřního politického konfliktu v USA a geopolitiky.
Podle Dalia se již na trzích objevují trhliny, zejména v oblastech soukromého kapitálu (private equity), rizikového kapitálu (venture capital) a při refinancování dluhů. Současnou situaci přirovnal spíše k internetové bublině z roku 2000 než ke krachu v roce 1929.
Politická polarizace a dluhová past
Dalio rovněž očekává, že americká politika bude s blížícími se volbami v roce 2026 stále více disruptivní. Upozornil na nebezpečnou kombinaci vysokých úrokových sazeb a politické polarizace.
„Žádná země nemůže pokračovat v hromadění dluhu takovým tempem, a přitom politicky nelze zvyšovat daně ani škrtat výhody. Jsou v pasti,“ vysvětlil. Tato fiskální tíseň podle něj nahrává populismu na levici i na pravici, což vede k „nesmiřitelným rozdílům“.
Co se týče samotné AI rally na akciových trzích, Dalio souhlasí s názory, že se nacházíme v bublině – podobně se vyjádřili například šéf OpenAI Sam Altman nebo investor Michael Burry. Dalio však investorům neradí okamžitě trh opouštět jen proto, že jsou valuace napjaté.
„Všechny bubliny vznikly v dobách velkých technologických změn,“ podotkl Dalio. „Nechcete vystoupit jen kvůli bublině. Chcete vyhlížet moment, kdy bublina praskne.“ Spouštěčem takového prasknutí podle něj obvykle bývá utahování měnové politiky nebo nucený prodej aktiv za účelem splnění závazků.
